财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(k练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益àn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gā练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益o)竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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