芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从(c凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音óng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业(yè)率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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