30年“不败”的(de)可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被打恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造(zào)业(yè)库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压(yā)力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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