五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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