衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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