中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期(qī)获批的野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立(lì)已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资者，目(mù)标客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日(rì)，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端(duān)财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命周期财(cái)富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的(de)外(wài)资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资(zī)券商的设立(lì)申请关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些静(jìng)待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资者带来(lái)了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华(huá)业(yè)务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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