北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国(选择复句例子十个，选择复句例子5个guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(b选择复句例子十个，选择复句例子5个ěi)交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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