分析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　双修是指什么意思，双修是怎么进行的ong>哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规模(mó)较大(dà)或者投资者人(rén)数(shù)较多(duō)、与其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融(róng)产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生(shēng)重(zhòng)大不利影响的(de)货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认(rèn)定的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而(ér)保(bǎo)护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收(shōu)益率回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理(双修是指什么意思，双修是怎么进行的lǐ)人员、基金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流(liú)动(dòng)性受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出(chū)现接(jiē)受单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在(zài)风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模较(jiào)大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》也(yě)做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国(guó)证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响，例(lì)如可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基(jī)金(jīn)如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资双修是指什么意思，双修是怎么进行的产安全(quán)要求，有利于(yú)保护投资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是(shì)投资(zī)者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

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