财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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