芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(y夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(ji夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异(yì)仍(réng)然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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