北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北比较长的古诗词，比较长的古诗10句证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèn比较长的古诗词，比较长的古诗10句g)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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