本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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