近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑(xiào)果文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业(yè)务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口(kǒ朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积u)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在(zài)国内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积(dé)融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定(dìng)性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可(kě)持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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