今(jīn)年以来(lái)，港股走势(shì)可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国(guó)投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的前(qián)十(shí)只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力、航(háng)运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地(dì)产开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非(fēi)农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示(shì)，港股数字(zì)经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港(gǎng)股盈(yíng)利同(tóng)比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到(dào)一(yī)定程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是通过自(zì)下(xià)而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港(gǎng)股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司(sī)有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周期(qī)中上(shàng)行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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