金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换(huàn)市场秩序，中(zhōng)国人民银行(xíng)制定(dìng)了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人就(jiù)《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民(mín)银行关于境外央行(xíng)、国(guó)际(jì)金融(róng)组织、主(zhǔ)权(quán)财富基金运用人民币投资(zī)银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的境外(wài)投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资(zī)者可以签署的(de)协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易前(qián)可以与交易对手方签(qiān)署(shǔ)经中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签署协议类型(xíng)等事(shì)项向中国外(wài)汇交易中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在(zài)银行(xíng)间市场开展符合集(jí)中(zhōng)清算要求的人民币利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对(duì)手方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇(huì)交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交易平台与境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易(yì)平台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清算(suàn)机构和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可的(de)境(jìng)内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)银行间(jiān)市场清算所股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称上海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监会(huì)认可(kě)的境外清(qīng)算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资(zī)者(zhě)开展集中(zhōng)清算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清(qīng)算会员资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算(suàn)协(xié)议。交易达(dá)成后(hòu)，境(jìng)内(nèi)外清算机构(gòu)对(duì)交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外机构通过场外(wài)结算公司(sī)或其综合(hé)清算会员完(wán)成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的(de)买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个(gè)新合(hé)约，以清偿买卖双方之(zhī)间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成(chéng)的交易(yì)在(zài)经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集(jí)中清算审核(hé)后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行合约(yuē)替代，进入(rù)集为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(jí)中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别(bié)为境外参与者与场外(wài)结算公司(sī)、场外结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参与者之间(jiān)将不再存在合同关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)人民币跨境(jìng)支付系(xì)统(tǒng)办理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专(zhuān)用(yòng)存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况(kuàng)下应(yīng)急结(jié)算安(ān)排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结算需要在应急情(qíng)况(kuàng)下所融入(rù)资金(jīn)的本息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定的其(qí)他(tā)收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)安(ān)排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对手方从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清(qīng)算基金之外(wài)，不用于(yú)任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失(shī)分摊。上海(hǎi)清算所向资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用账户(hù)，场外结(jié)算(suàn)公司向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在(zài)以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及额度(dù)管理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存管银行办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报(bào)责任的机构应当及时履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及(jí)双边结算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送(sòng)。上(shàng)海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资(zī)者等相关主体应当按照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资(zī)源(yuán)池业务由上海清(qīng)算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等(děng)不经由上海清算所清算的交易或资(zī)金收付(fù)，由(yóu)境内投资者等相关主体(tǐ)进行国(guó)际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北(běi)向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资银行(xíng)间债券(quàn)市场的(de)情况，初(chū)期(qī)全市场每日(rì)交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境(jìng)外(wài)投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿元人(rén)民币（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池(chí)风险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据(jù)市场发展情况适时调(diào)整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结(jié)算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民币购售业务相(xiāng)关(guān)规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相关(guān)文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明(míng)确(què)跨境人民币(bì)业务(wù)相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关于(yú)加(jiā)强境外金融机构(gòu)进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人民币(bì)购售业(yè)务管(guǎ为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果n)理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民币购售(shòu)业务境外(wài)参加行和境外(wài)清算行进(jìn)入银行(xíng)间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算(suàn)行和境外参(cān)加行的(de)业务(wù)模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务管理规定(dìng)，香港结算行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场平盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使(shǐ)用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过(guò)香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内地银(yín)行间金(jīn)融衍生品市场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港(gǎng)结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的资(zī)金(jīn)用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的(de)人民(mín)币资金，可继续投资(zī)，如用于(yú)非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果p>

　　十二(èr)、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者(zhě)和相关金融市场基础设(shè)施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认(rèn)可的交易报(bào)告库(kù)报告“北向互换(huàn)通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人(rén)民(mín)银(yín)行认可(kě)的“北向互换通(tōng)”数据的交易报告(gào)库(kù)，在中国外汇交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境内外(wài)投资(zī)者无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国(guó)人民银行和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以(yǐ)根据(jù)需要向基(jī)础设施调取与境外投资者投资活(huó)动相关(guān)的(de)数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台、境内外清算机构将制订(dìng)配套的业务(wù)规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可(kě)控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果