衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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