本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàn擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句g)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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