本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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