这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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