昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然(rán)发(fā)布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市(shì)中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资(zī)控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大地(dì)产集(jí)团有限公司的(de)增资及(jí)相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人(rén)民币(bì)50亿元以取(qǔ)得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协(xié)议项下的回(huí)购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司(sī)以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成回购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)约人民币(bì)3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市(shì)场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和(hé)执行通知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资(zī)者之(zhī)间就(jiù)回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出(chū)了冰山一(yī)角。接(jiē)下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名单，被(bèi)限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意(yì)外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限制(zhì)性(xìng)货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中在近(jìn)期美国银(yín)行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在(zài)一段时间内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动(dòng)力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的(de)美国消费者(zhě)的长期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外加速(sù)至(zhì)12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大(dà)学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大幅不及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能会(huì)自我实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇根消费者信(xìn)心(xīn)的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个(gè)基点(diǎn)中起到(dào)了重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)在当月(yuè)的(de)新(xīn)闻发布会上表示(shì)，通胀预期(qī)的回升(shēng)“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持(chí)长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期(qī)货价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析(xī)师丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国(guó)当(dāng)周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超(chāo)预期抬升，表现(xiàn)不(bù)佳的数(shù)据使得投资者(zhě)对(duì)美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价(jià)比降(jiàng)低，已(yǐ)不(bù)及同为(wèi)避险资产的(de)美元(yuán)，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的前期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利(lì)了结压力也明显增加。“多重利(lì)空(kōng)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现(xiàn)通胀目(mù)标(biāo)需要时(shí)间(jiān)，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属(shǔ)分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属(shǔ)价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际(jì)货(huò)币体系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋势(shì)，美元(yuán)在(zài)各国国际储(chǔ)备中的权重下(xià)降，央行为了平(píng)衡储备资(zī)产配置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物需(xū)求有(yǒu)非常(cháng)积极的推(tuī)动作用(yòng)。此(cǐ)外，当(dāng)前全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就年内美元货币政策预(yù)期有较大分(fēn)歧，但持(chí)续(xù)相对高利率的环境下，美国的(de)经济及金融领域的压力(lì)必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市场预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵(guì)金属(shǔ)价格产(chǎn)生一定影响，需持续(xù)关注美联(lián)储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前(qián)由于美国(guó)核心通胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数连续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期(qī)的各环节重要时间节点，在当前距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前形成(chéng)正式法案进而导致(zhì)评级(jí)下(xià)调情形出(chū)现，将会(huì)对市场形成较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险情(qíng)绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济(jì)数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀相(xiāng)关的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高(gāo)位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此(cǐ)过程中也并未(wèi)能(néng)幸免，但(dàn)是就大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策(cè)趋(qū)宽乃至降(jiàng)息(xī)的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，黄金仍值(zhí)得配置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格局，但整体(tǐ)而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市需(xū)要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行(xíng)业风险事(shì)件是(shì)否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库意(yì)愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因(yīn)价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性(xìng)库存(cún)处(chù)于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将(jiāng)强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以(yǐ)外，还(hái)需关注(zhù)国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说(s同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗huō)。（本文(wén)有删减）

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