今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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