5月以来，港股市(shì)场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗一个交易日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创出年(nián)内收(shōu)市新(xīn)低。不(bù)过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内收益(yì)告负，但资金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性相关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较(jiào)弱。不(bù)过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只ETF产品份额(é)增幅明(míng)显，且再创历史新(xīn)高(gā带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗o)。其中，广(guǎng)发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不(bù)仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大(dà)的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场(chǎng)持(chí)续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市(shì)公司(sī)，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出(chū)台了制造(zào)设(shè)备管制措施，加大了市场对于国(guó)内科(kē)技领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对(duì)于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏(sū)情况，我们(men)确(què)实(shí)看到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于(yú)暂(zàn)停加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币汇(huì)率也在持续(xù)走弱，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济相对(duì)强(qiáng)弱关系(xì)的直接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国(guó)经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化还是需要更长时间(jiān)，但(dàn)大概率(lǜ)还是(shì)会(huì)发生的，在(zài)这个过(guò)程中的波(bō)折就对(duì)应(yīng)着人民币汇率和港股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价(jià)比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧美银行业危(wēi)机(jī)影响和主要经(jīng)济(jì)体政策变化(huà)扰动(dòng)，今年(nián)以(yǐ)来港(gǎng)股持(chí)续回(huí)调(diào)，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流(liú)动性压力(lì)持续(xù)缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有机会得到改善，结(jié)合(hé)当前(qián)的低(dī)估(gū)值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸(xī)引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多(duō)的(de)细分板块或许是值得关(guān)注的方(fāng)向，例如(rú)恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复(fù)苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘(liú)杰认(rèn)为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未(wèi)来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的(de)表现，未来人工智能应用或利好科技带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(jì)相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是国内医药领域长期具备(bèi)相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比医药(yào)市场80％的(de)占(zhàn)比，国内(nèi)占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值(zhí)值得(dé)关注。此(cǐ)外(wài)，港股消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业也有望(wàng)上(shàng)行。因(yīn)为目前我国经济总量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是以机构和外(wài)资为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港股资(zī)金面会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前(qián)流(liú)动性持续(xù)承(chéng)压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或(huò)是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的(de)。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预期更强(qiáng)或者美国经(jīng)济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至(zhì)同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会(huì)看到人民币(bì)汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体(tǐ)表现也会(huì)走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出，可以先(xiān)重点(diǎn)关注运(yùn)营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注(zhù)个(gè)股的性价比(bǐ)与成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓(hóng)直言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比，当(dāng)前(qián)估值水平(píng)仍然(rán)位于(yú)历史偏(piān)低水平。从基(jī)本面角(jiǎo)度来说(shuō)，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期(qī)，往后看随着(zhe)经济的(de)缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期(qī)也会逐步上(shàng)修。而(ér)从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事件，预计(jì)人民币汇率(lǜ)的(de)压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们(men)认为顺周(zhōu)期受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海(hǎi)外投资人占比较(jiào)高，受国(guó)内及海(hǎi)外多重(zhòng)因素(sù)影响，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)波动(dòng)性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗