北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年(nián萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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