周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市下(xià)跌期间净买入的“抄(chāo)底资(zī)金”笑了(le)。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场总体下跌期(qī)间，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌越(yuè)买”的理性(xìng)操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度(dù)显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投资价值被资金看好，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引(yǐn)资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等短期净(jìng)流出(chū)，资(zī)金出现(xiàn)短期(qī)避(bì)险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍(réng)在低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看好(hǎo)长期配置价(jià)值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌(diē)，当日(rì)股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交(jiāo)易日，5天股市调(diào)整期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了(le)资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基(jī)金旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净(jìng)流入资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部(bù)收(shōu)红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周(zhōu)大跌期(qī)间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入(rù)的榜首，单(dān)日净(jìng)买(mǎi)入金额接近5亿元(yuán)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学，目前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入(rù)资(zī)金前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆(nì)市买(mǎi)入，不过目前游戏(xì)ETF今(jīn)年还有(yǒu)近80％涨幅西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学(fú)，“AI+游戏(xì)”的投(tóu)资逻辑，在游(yóu)戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍(réng)然(rán)有资金(jīn)逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一(yī)位公募股票权益(yì)基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出(chū)口下(xià)行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出(chū)更多结构(gòu)性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上一家(jiā)公募机(jī)构分析，由于近(jìn)日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退潮趋势，中(zhōng)期在(zài)市场(chǎng)炒作热度有所回落。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还会长期关(guān)注数(shù)字化对生(shēng)产(chǎn)力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下来的行业，可能(néng)会(huì)继续受到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，可能与看(kàn)好“中特估”长期投(tóu)资价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴随(suí)大金融(róng)、大基建(jiàn)等权(quán)重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前期(qī)部分(fēn)板块(kuài)短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随(suí)着(zhe)建(jiàn)筑、银行、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板块内(nèi)部出现分化，获利兑(duì)现需(xū)求(qiú)叠加经(jīng)济数据不及预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领低估值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益投资(zī)一部基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的部(bù)分底层(céng)逻(luó)辑仍旧是过(guò)去的A股市场对部分传统行业国央(yāng)企的(de)严重低(dī)配和低估。而(ér)在这种大(dà)幅(fú)低(dī)估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分企业因为自(zì)身(shēn)经营改善、高(gāo)股(gǔ)息(xī)水平(píng)等特征，使得其(qí)估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在(zài)剧烈波动可能(néng)；从中(zhōng)期看(kàn)，整体大(dà)金融(róng)当前估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股尤其是基(jī)本面明显(xiǎn)改善(shàn)的(de)个股，仍旧有估值修复的(de)空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入(rù)资(zī)金超出(chū)净流出资(zī)金。但也有部(bù)分短期涨幅(fú)偏(piān)高、短期(qī)行情(qíng)板块(kuài)，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指数(shù)基金、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净(jìng)流(liú)出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单(dān)日出现净流出(chū)，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求，可能(néng)会受到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净流出的证券保险板块称，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较一季(jì)度显著改善，差异(yì)化最低结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金(jīn)比例下调(diào)，经济(jì)温和复(fù)苏下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季报(bào)净利润(rùn)超预期(qī)，部分险企(qǐ)凭借储蓄险(xiǎn)的产品力(lì)实现了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明(míng)显，资产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基金认(rèn)为，2023年宏观(guān)经济运行(xíng)总(zǒng)体回(huí)升有望(wàng)将(jiāng)促(cù)进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低(dī)基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二(èr)季度电力消(xiāo)费增速将有(yǒu)望回升。在电力市场(chǎng)化改革(gé)的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货(huò)市场(chǎng)和辅助(zhù)服务市场机制有望(wàng)持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿(cháng)电价等机制或有望(wàng)出台。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学