本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000虎门销烟发生在哪里万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承(chén虎门销烟发生在哪里g)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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