美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留加(ji氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ā)息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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