金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白(bái)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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