看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺dào)港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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