近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合(hé)政策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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