OPPO宣(xuān)布关停(tíng)旗下芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技，引发了公(gōng)募REITs扩募风波，如今，二(èr)级市(shì)场的(de)影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几(jǐ)日的下跌走势(shì)，午后跌幅一(yī)度(dù)扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最近(jìn)3个(gè)交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租(zū)方(fāng)之一，目前未收到哲库(kù)科(kē)技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的通(tōng)知(zhī)。同(tóng)时，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步表示，原始权益人将(jiāng)继(jì)续密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募(mù)购入项(xiàng)目(mù)的原始权益人相关负责(zé)人(rén)也表示(shì)，近(jìn)期已同(tóng)步启动了应急预案，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应对哲(zhé)库提前退租的可(kě)能事项。由于张润大厦(shà)是(shì)全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公(gōng)司领导高度重视，浦(pǔ)东新区国资(zī)委(wěi)也(yě)高度关注。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，华安(ān)张(zhāng)江光(guāng)大园REIT近期市(shì)场波动较大，但其实不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会(huì)从根(gēn)本上影响(xiǎng)其内外价值，投资者应理性看待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二(èr)级市场价格开始震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT跌(diē)幅(fú)一度扩大(dà)到8.30％，随后价格有所回升，最(zuì)终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息(xī)影响，华(huá)安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT最近几个交易日二(èr)级市场价格表(biǎo)现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以(yǐ)来，3个交易(yì)日跌(diē)幅达到9.69％，今(jīn)年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上(shàng)市以(yǐ)来(lái)，华安张江光大(dà)园REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募(mù)REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上(shàng)看(kàn)，目(mù)前上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅(fú)上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下(xià)跌，8只产业(yè)园区基础设施(shī)REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季(jì)报(bào)中已经披露张江(jiāng)光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下降，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目又遭遇突发(fā)事(shì)件，因此导(dǎo)致二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格出现波动(dòng)。”一位业内人士(shì)分析称。

　　不过(guò)，在上述人士看来，尽管(guǎn)出于(yú)风险规(guī)避的原因，最(zuì)近几个交易(yì)日场内资金有(yǒu)所流出，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期(qī)出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内外价(jià)值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着二级(jí)市场价格(gé)下跌，风险也得到(dào)一(yī)定释放(fàng)，但是价(jià)格涨(zhǎng)跌(diē)会受到(dào)基本面、情绪面(miàn)等多重因素(sù)影响，不好判断价格是不是已经(jīng)完全触(chù)底。

　　此外，还有(yǒu)一位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二级市场跌(diē)幅较大，其实有些隐含收益(yì)率高的产品(pǐn)具备一(yī)定(dìng)的投资(zī)价值，很适合稳健(jiàn)类投(tóu)资者。此外，伴随着(zhe)经济复苏(sū)的步伐(fá)，产(chǎn)业园区、物流类(lèi)等REITs产(chǎn)品具备一定的(de)投资价值(zhí)。

　　先锋(fēng)瑞驰私募基金执行董(dǒng)事高如星(xīng)对此表48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗#ff0000; line-height: 24px;'>48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(biǎo)示，若张江园(yuán)区最终能顺(shùn)利解决招商，平稳过度对经营现金流没有(yǒu)造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性利空(kōng)下调(diào)至(zhì)得这么急(jí)、这(zhè)么(me)深，加(jiā)上前期本身(shēn)园区(qū)类资产就回调不少了，这(zhè)就是(shì)黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还(hái)是落到租金收入受不(bù)受影响(xiǎng)，影响多大，估计园区(qū)会最(zuì)终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路上(shàng)再(zài)迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库科技。随后(hòu)5月(yuè)12日晚，华(huá)安张江光大(dà)园R48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗EIT发(fā)布公告，紧急(jí)回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新购(gòu)入(rù)基础设施(shī)资产(chǎn)张润大厦的(de)重要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通(tōng)知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密(mì)切关注哲库科技后续情况(kuàng)，积极做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此(cǐ)前(qián)，张(zhāng)江REIT因(yīn)其(qí)一(yī)季报(bào)中披露的张江光大园项目出租率下降事(shì)项(xiàng)，一度二级市场价格(gé)出现(xiàn)回落。在随后召开的业绩说明会中管理人就相关(guān)事项进行了解释说明，市场信心得到了一(yī)定提振(zhèn)，二级市场价格表现也趋(qū)于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上和线(xiàn)下(xià)的扩(kuò)募(mù)说明会上，运营团队表示(shì)了(le)对张(zhāng)江光大园项目的信心，预计(jì)签署(shǔ)意(yì)向书和合同谈(tán)判中的储备租户正(zhèng)常转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅(jǐn)过(guò)了不(bù)到三周的(de)时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考验(yàn)。

　　因张江(jiāng)REIT的上述公告引(yǐn)起了市(shì)场各方(fāng)的广(guǎng)泛(fàn)关(guān)注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关(guān)负责人坦言，事发突(tū)然确实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一时间(jiān)即奔(bēn)赴现场进行了沟通和核实工作，并同步(bù)启(qǐ)动了(le)应(yīng)急预(yù)案，排摸(mō)储备(bèi)租户，积极应对哲库提前退租的可(kě)能(néng)事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公(gōng)司领导高度重视(shì)，据(jù)悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相(xiāng)关负(fù)责人介绍说，目(mù)前储备租(zū)户还是比(bǐ)较(jiào)丰富的，覆(fù)盖了芯(xīn)片测(cè)试、人工智能、航(háng)天(tiān)产业(yè)、信息技(jì)术等产业客户，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从(cóng)意向储备(bèi)转化为实际租户需(xū)要一些时(shí)间。

　　“我们正在着(zhe)手通过签署租赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重要租户。虽然收了三个月履(lǚ)约保(bǎo)证金给了我(wǒ)们一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责(zé)的态度，我们(men)肯定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面(miàn)积(jī)在(zài)短期内完成去化。”相关负(fù)责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江(jiāng)光(guāng)大园项目一季(jì)度(dù)末也有将近30％的空置率，原始权益人有那么多(duō)储备租户，之(zhī)前的(de)空置率为何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责人解释(shì)，张江光大(dà)园一直以来都(dōu)坚持以(yǐ)市场化(huà)运营(yíng)为(wèi)导(dǎo)向，历史运营表现(xiàn)稳定，租户的(de)调(diào)租(zū)和换租(zū)都(dōu)属于正常(cháng)情况，而这次项目的大租户退(tuì)租正(zhèng)好发生在市场活跃度(dù)的短期低点，目前市场情(qíng)况已有所(suǒ)好转。在看(kàn)到出租率下滑情(qíng)况(kuàng)没有(yǒu)得到及(jí)时修(xiū)复(fù)后，张江(jiāng)这边(biān)也作了一定的资源调(diào)配和倾斜，引入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光大园(yuán)项目在给租户的分(fēn)隔空(kōng)间、交付标准、租金水平等方面也有一些(xiē)差(chà)异化，张润(rùn)大厦多是两千多(duō)平的大平(píng)层(céng)，楼(lóu)的成新度高(gāo)一(yī)些，单价也贵一些，张江光(guāng)大园单层以一千(qiān)平的面积为主，还有(yǒu)一些独(dú)栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会根(gēn)据自(zì)身(shēn)需(xū)求和预算(suàn)挑选区域内(nèi)的不同物业(yè)。

　　“如(rú)果扩募完成以后(hòu)，新老资产的管理人都变(biàn)成了(le)一家，后续我们在资源共享和联(lián)合营销方面(miàn)能更加充(chōng)分发挥协同效应，相信可以做(zuò)得(dé)更好。”上述负责人补充(chōng)说道(dào)。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张江REIT的定位和展(zhǎn)望，相关负责人表示，张(zhāng)江集(jí)团(tuán)和张(zhāng)江高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约五百(bǎi)万方(fāng)，还有(yǒu)一些其他在开发的储备项目，这些都(dōu)将(jiāng)成为(wèi)张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业空间(jiān)资产(chǎn)上市(shì)平台(tái)目标(biāo)的坚(jiān)实后盾(dùn)和(hé)储(chǔ)备资源。“我们非常(cháng)重视(shì)张江REIT这个资本(běn)平(píng)台和它未来(lái)的(de)发展。”相关(guān)负责(zé)人表示，“这次扩(kuò)募是我们实(shí)现(xiàn)基金扩容(róng)的第一步，也(yě)是至关(guān)重要的一(yī)步，眼(yǎn)下我(wǒ)们可(kě)能面临了一些突发情况需要解(jiě)决，但是这和我们在张(zhāng)江科学城这三十年建(jiàn)设发展过程中所经历的相比，只能算是一个非常小的插(chā)曲。我们有信(xìn)心排除万(wàn)难(nán)，尽一(yī)切可能(néng)化(huà)解当前突发事件的所有负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，维持预期和市场的信心。”

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