北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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