公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区n>(yáng)河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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