5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的(de)因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由(yó谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么u)于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权(quá谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么n)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在(zài)本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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