本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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