总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(c电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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