近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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