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乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售(shòu)环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。