在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗(qí)下高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到(dào)资(zī)金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格波(bō)动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧(pěng)热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高(gāo)二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重因(yīn)素(sù)驱动(dòng)：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期(qī)下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司(sī)多(duō)表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东(dōng)京交易所提出(chū)将改革公(gōng)司治(zhì)理监督机(jī)制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并表示大举(jǔ)投资(zī)日本(běn)股(gǔ)市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险，并提(tí)示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关(guān)市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日(rì)净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业(yè)首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感wǎng)等，也(yě)都受(shòu)到资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩(kuò)大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转型(xíng)的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流(l经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感iú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出(chū)，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继(jì)续关注(zhù)资金(jīn)合力(lì)最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化(huà)对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感