5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国(guó)资管理有权轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间(jiān)内完(wán)成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头(tóu)部(bù)企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是(shì)降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也(yě)不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣(kòu)非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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