金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较00后初中学历很丢人吗去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(qu00后初中学历很丢人吗án)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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