投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shà娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ng)涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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