券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露(lù)一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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