个人养老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的(de)试(shì)点，在全国选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户数量(liàng)达到3324万，市场(chǎng)空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借(jiè)其与权(quán)益(yì)产品的紧(jǐn)密(mì)联系和(hé)与投(tóu)资者的(de)深度(dù)了解，在养老基金销售方面已有多(duō)方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国(guó)基(jī)金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获(huò)得(dé)更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券商获得代(dài)销(xiāo)资格(gé)。截(jié)至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金(jīn)最主(zhǔ)要(yào)的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券商们(men)财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要有四(sì)类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募基(jī)金。据(jù)人社部个(gè)人(rén)养老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线(xiàn)个(gè)人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄(xù)类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大(dà)多(duō)数试点券(quàn)商将(jiāng)视线聚(jù)焦于公募基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获得(dé)首批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部40家基(jī)金管理公司共计126只个(gè)人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养(yǎng)老金(jīn)公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已(yǐ)引进华夏基(jī)金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了(le)养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办(bàn)理的(de)角度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的(de)机(jī)构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务体系(xì)的基础(chǔ)架(jià)构(gòu)上，风格多(duō)样(yàng)、风险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货架能够带给客户更好的服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户(hù)投资(zī)选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策(cè)略的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的(de)“核心竞(jìng)争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上，各(gè)家机构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品的(de)特(tè)性；结合(hé)存(cún)量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的(de)产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠(qú)道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是个人(rén)养老金带来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但不可否认(rèn)的(de)是(shì)，虽然(rán)开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退休后才能取出(chū)，这每年12000元自然是(shì)需要(yào)在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇(xiá)接，如何(hé)让(ràng)投资者选择到适(shì)合(hé)自己的产品，证券公司的(de)投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的(de)投资顾问(wèn)，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和资(zī)产配置(zhì)，做(zuò)到客(kè)户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述(shù)负(fù)责人(rén)称，中信(xìn)建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度(dù)的专业(yè)服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研(yán)能力、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的(de)养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算(suàn)少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报(bào)发布(bù)会上，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已经累计(jì)开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三(sān)位，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和(hé)工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布(bù)投资者通过其渠道开通个人(rén)养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)开办(bàn)情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽然网点数量(liàng)难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人(rén)养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人(rén)养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老金业务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科学(xué)养老理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置(zhì)的全周期(qī)专业资配服(fú)务和一(yī)站式的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案(àn)“信(xìn)养计(jì)划”，为客(kè)户(hù)提供含(hán)账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资(zī)综(zōng)合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服(fú)务投资者(zhě)外，“走出(chū)去”也是(shì)部分券(quàn)商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东(dōng)方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基(jī)于对个人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企业(yè)作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度(dù)”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证(zhèng)券协(xié)同系统内成员公(gōng)司开(kāi)展走进企业(yè)推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)活动，为企(qǐ)业(yè)单位(wèi)员工提供个人养老金上门服务，免去客(kè)户(hù)前(qián)往(wǎng)营业厅办理业务路上花(huā)费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业初期组(zǔ)织了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金走进企业(yè)服务活动，覆(fù)盖企业员(yuán)工近万(wàn)人(rén)。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试点半年

　　持有(yǒu)体验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人养(yǎng)老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品的(de)收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务已然成为券商(shāng)财(cái)富(fù)管理转型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通过(guò)不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客(kè)户多层次(cì)金融需求(qiú)，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服(fú)务(wù)方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家政(zhèng)策(cè)选择社(shè)保(bǎo)关系在先(xiān)行城市(shì)（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户进行第一阶(jiē)段的重(zhòng)点服务(wù)，对(duì)其(qí)他(tā)客户(hù)会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企事业(yè)单(dān)位员工，特(tè)别是大中型城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的(de)优势，具备一定投(tóu)资意识(shí)和(hé)财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金是一个增量市场，对(duì)证(zhèng)券公司(sī)而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客(kè)户的(de)风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极等(děng)不同风险类型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组(zǔ)合净值的(de)波动，引导客户持续(xù)参与养老金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人(rén)表示(shì)，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资金体量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的(de)金(jīn)融机(jī)构(gòu)和金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔(gé)壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外(wài)的(de)资金，提(tí)供(gōng)更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充养老解决(jué)方(fāng)案(àn)、定期的养老方案(àn)跟(gēn)踪(zōng)报告以及(jí)养(yǎng)老直播服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面(miàn)，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过(guò)教育(yù)和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金的认知(zhī)。走进(jìn)企事(shì)业单位，通过(guò)上门服务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客(kè)户(hù)对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能(néng)优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金专区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础功能，提供(gōng)丰(fēng)富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技(jì)应用(yòng)方面，引入智(zhì)能科技和人工智能(néng)技(jì)术，通过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力、资产状况和(hé)目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统的基础上(shàng)，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达(dá)成“千(qiān)人(rén)千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结(jié)合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一(yī)的养(yǎng)老配置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产(chǎn)品(pǐn)收益和(hé)回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问题(tí)都(dōu)是投(tóu)资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老目标(biāo)基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养老基(jī)金产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回(huí)报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华夏(xià)等旗下超10只养(yǎng)老目标基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时(shí)又(yòu)让(ràng)客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为(wèi)客(kè)户(hù)保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到(dào)‘养老(lǎo)目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负(fù)责人介绍(shào)，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别(bié)更侧重本(běn)金安全、有的类(lèi)别更侧(cè)重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到(dào)的同时又(yòu)规避掉该类产品的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低(dī)回撤对于离退休时(shí)点较(jiào)近(jìn)的投(tóu)资者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉长周期看(kàn)也能满足客户养老类(lèi)资(zī)金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且动态适配的产品评(píng)价(jià)体系，通过(guò)该体系(xì)的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综(zōng)合(hé)评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真正将好的产品(pǐn)、合(hé)适的产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合(hé)基金分为目标(biāo)风险型和目标日期(qī)型两大类，投资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身(shēn)投资目标和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体的产品。比如(rú)低(dī)风险偏(piān)好的客(kè)户可(kě)选(xuǎn)择(zé)目标日期型中的稳健类(lèi)产品，通过严(yán)格控(kòng)制股票资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前我国(guó)城镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足，根据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活(huó)水平(píng)，养老金(jīn)投资的(de)增值功能也(yě)是(shì)一个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量。由于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)取用需(xū)要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资(zī)金(jīn)具有长(zhǎng)期(qī)性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定的(de)短期波动，对于(yú)追求长期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期资(zī)金的稳(wěn)健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关(guān)性的金融资产(chǎn)，有助于实现风险分散(sàn)、降低总(zǒng)体波(bō)动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务(wù)积极(jí)发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众多(duō)的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自(zì)身(shēn)瓶(píng)颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是(shì)“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销售机(jī)构都(dōu)可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人养老基金服务，几类(lèi)机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义(yì)上说(shuō)是竞(jìng)合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构(gòu)或者每(měi)家(jiā)机构可以(yǐ)根据自己的(de)资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资(zī)需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类(lèi)上更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为(wèi)客户提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的客(kè)户提供基于客户需(xū)求和画(huà)像(xiàng)的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求(qiú)下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金投资(zī)，需要(yào)分别在银行(xíng)端、个税(shuì)端(duān)进行一系(xì)列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金(jīn)产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供(gōng)投资者选择的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单(dān)一，难以(yǐ)进一步为投资者提供(gōng)更丰富的(de)个人养老金配置方案。未来期(qī)待(dài)能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一(yī)步简化投资(zī)者(zhě)的办理流程，提升客户体验；给予券商在(zài)多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种的(de)引入和研发(fā)上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰富客户多元化(huà)的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商(shāng)发(fā)力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税(shuì)的开始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去(qù)年多了不少，仔细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去(qù)年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了(le)不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短(duǎn)短的(de)一个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户，开户(hù)速度(dù)明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立(lì)个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预(yù)期，是大多人不(bù)愿意(yì)入金(jīn)的主(zhǔ)要原因。而(ér)选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出(chū)台(tái)了(le)不(bù)少吸引客户开户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活(huó)，既需(xū)要(yào)了解客户(hù)的(de)经济状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业务人员及其(qí)所在机(jī)构有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合(hé)其(qí)他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防到退休前的(de)应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论(lùn)坛上表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基本养老(lǎo)保险参(cān)保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手(shǒu)，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业(yè)内就关于促进专属商业养老保险(xiǎn)发(fā)展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意(yì)见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将(jiāng)增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个(gè)人养老金制度的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了(le)解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客(kè)户选择。据(jù)各家保(bǎo)险公(gōng)司披露的专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁(xū)从(cóng)产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相比，有其更加突(tū)出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能(néng)养护(hù)和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用好专业的(de)金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产的(de)养老产品取(qǔ)决于发(fā)行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行(xíng)人（或(huò)管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计出(chū)在养老功能方面(miàn)更有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人(rén)表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到具(jù)体的产品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养老业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发达国家的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可(kě)以考虑增加底层(céng)可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等(děng)另(lìng)类(lèi)资(zī)产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)能面临的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有限公司总经理王(wáng)玉改近日(rì)表示(shì)，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的(de)需求。

　　券商发(fā)力个人补充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计(jì)划(huà)”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记者，目前(qián)，银河证券已(yǐ)根(gēn)据在职群体(tǐ)养老规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障社会责任，力争为居(jū)民提(tí)供(gōng)持续卓越的(de)养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保(bǎo)障性(xìng)资(zī)产，满足客(kè)户(hù)多(duō)样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的(de)企(qǐ)业年金业务，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比(bǐ)例等(děng)数据(jù)，结合公(gōng)募基金、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间接服(fú)务背(bèi)后的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部分(fēn)省市提供(gōng)职业年(nián)金的(de)组合(hé)评价(jià)与管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计划结(jié)合机(jī)构条线业务规划为(wèi)央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)罗黎明(míng)告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部(bù)署的年金综合评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司(sī)积极(jí)响应国家养老发展战略而(ér)推出的新(xīn)服务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步建立了个人养老金及个人(rén)养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉(jué)这项(xiàng)制度(dù)的(de)普(pǔ)及度和客户(hù)认识程(chéng)度在不断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱(qián)没有开始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资料向(xiàng)客户进行(xíng)详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人(rén)养老金制度(dù)正(zhèng)式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动(dòng)实施。距离个人养老金制(zhì)度(dù)落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众接受(shòu)度和业务进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体(tǐ)实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区几(jǐ)家银行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服(fú)务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的(de)发展，在产品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参(cān)与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是(shì)打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务的热(rè)情(qíng)和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业(yè)和单(dān)位组织(zhī)来了(le)解、参与个(gè)人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了(le)身边两位不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋(péng)友后发现(xiàn)，两人所关注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后(hòu)”告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一(yī)部分(fēn)在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长期也不(bù)会影响她未(wèi)来的(de)生(shēng)活(huó)质量，并且放(fàng)进(jìn)个(gè)人(rén)养老金账户是(shì)在基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后的(de)生活质量还有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑(lǜ)到不同年龄(líng)群(qún)体(tǐ)的(de)不同(tóng)需求(qiú)和想法，进而(ér)更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作(zuò)不久的(de)年轻人着重介绍(shào)“退(tuì)休后多一份保障”推广效(xiào)果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年(nián)3月底，虽然(rán)有3000多万人开(kāi台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)通了个人养(yǎng)老金账户，但完(wán)成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展中感受到，一些客户开了户(hù)但(dàn)没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很(hěn)“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人(rén)养老金产品并非专门设计(jì)且收益(yì)优势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通(tōng)过个(gè)人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人(rén)员的角(jiǎo)度谈到了(le)推广个人养老金业务过(guò)程(chéng)中的(de)“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力(lì)较(jiào)低(dī)，想寻求更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募(mù)基(jī)金难(nán)以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)部分(fēn)年轻人(rén)向记者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下(xià)的(de)生(shēng)活(huó)和经济状况才(cái)是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁